Réalisé en partenariat avec le groupe PSA, dans le cadre d'une collaboration mise en place en 1994, ce nouveau modèle reprend les dimensions de la version précédente (4,75 m de longueur, 1,86 m de largeur et 1,75 m de hauteur).
Le moteur 2.2 Multijet développe une puissance maximum de 170 ch à 4 000 tr/mn et un couple maximum de 370 Nm dès 1500 tr/mn. Accouplé avec une boîte de vitesses mécanique à six rapports, ce moteur permet à la Nouvelle Phedra 2.2 Multijet d'atteindre une vitesse de pointe de 200 km/h et d'accélérer de 0 à 100 km/h en 10 secondes (contre 11,4 secondes pour le 2.0 Multijet de 136 ch, mais avec un consommation de carburant pratiquement identique). Ces performances sont obtenues grâce aussi au double turbocompresseur séquentiel-parallèle, qui réduit les temps de réaction dès les bas régimes.
La Nouvelle Phedra veut se situer au sommet de son segment, grâce à l'alliance de l'élégance, de l'habitabilité et du confort (jusqu'à 7 places). En outre, l'adoption d'un filtre à particules DPF réduit considérablement les émissions polluantes.
Dans certains pays, la Nouvelle Phedra proposera le “Lancia VIP Service”, formule exclusive pour la mobilité qui, durant la période de garantie et sans coûts supplémentaires, met à la disposition des clients un atelier mobile, prêt à intervenir 24 heures sur 24 en cas de panne. En outre, l'automobiliste ne devra plus se soucier de ramener sa voiture chez son concessionnaire pour les coupons de révision périodique : Lancia s'occupe de tout, en lui offrant même un service de taxi pour sa mobilité.